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有色金属行业:有的放矢,探寻下半年“翻倍股”

发布时间:2016-07-08    研究机构:中信建投证券

上半年有色行情:宿命与反抗

“如火如荼、波澜壮阔”的有色行情背后,金属价格与股价的背离是一直被问到的一个问题。其内在的逻辑在于“股票投资的是利润,以及利润的趋势(宿命);而期货市场投资的则是价格的波动(反抗)”。供需核心矛盾若得以解决,景气上行周期就是一种必然;这可以很好地解释为何此轮中某些品种的股价表现要远远领先于价格。仍建议大家从基本面出发,把握核心矛盾,做到有的放矢,超额收益仍将存在于“消费型金属”品种之中。 可从如下三个领域寻找下半年“翻倍股”:

1、黄金将走向哪里?LMCI指数显示美联储加息已经十分渺茫,不排除加息周期提前关闭,真实收益率下行将不断推动金价上涨,贵金属(黄金/白银)是必须配置的品种。核心标的:湖南黄金、山东黄金、中金黄金;盛达矿业、兴业矿业、银泰资源

2、消费型金属还有谁未被充分发掘?那就是产能剧烈收缩的金属钠。环保压力下产能收缩30%,供不应求为未来2-3年的常态。 核心标的:兰太实业(600328)

3、继续深挖锂电材料:锂电铜箔将为行业发展瓶颈。新能源汽车下半年将加速攀升,带动锂电材料进入又一轮高景气:

1)锂:四季度季节性收缩叠加需求攀升,锂价将重回升势。最佳的投资方式是寻找最有可能的“高价位下的放量股”。核心标的:重点关注或将进入产能释放期的江特电机,及龙头公司天齐锂业、赣锋锂业等。

2)钴:供需将持续改善,并将在2017年出现2000吨供需缺口,并逐步扩大。不排除在产业、资金的追逐下价格提前反应。核心标的:华友钴业、洛阳钼业、格林美;并积极关注中色股份在海外RTR项目的进展情况。

3)锂电铜箔:将迎来一轮为期2-3年的“超级周期”,且很可能成为下半年产业发展的最大瓶颈之一。核心标的:诺德股份、铜陵有色

风险提示:宏观经济波动带来的风险,新能源汽车发展低于预期的风险,公司自身项目不及预期的风险等

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